2026-07-01 17:37:00
Details ... ...

日本新日鐵收購美國鋼鐵公司至今已過去一年多，雙方同意在 2028 年底前向這家總部位於匹茲堡的標誌性企業投資 110 億美元。到目前為止，幾乎所有這些錢都還只是承諾。根據最近披露的數據，截至 3 月底，日本投資額不到 2 億美元。預計截至 8 月底，該公司已累計投資 5.8 億美元，這是已批准的 32 億美元項目的一部分（其中最大的項目預計要到 2029 年初才能結束）。日本製鐵重申了其 110 億美元的投資承諾，但沒有提供剩餘 78 億美元的分配資訊。簡單回顧一下：拜登政府以國家安全為由阻止了日本的收購，但這感覺更像是出於政治目的。川普總統也反對這項協議，但在日本增加投資承諾並加入非金融性的「黃金股」（賦予白宮一定的治理權和否決權）後，他改變了立場。

總體而言，日本鋼鐵公司似乎已經穩定了在美國鋼鐵公司的業務，並留住了工會工人。該公司還預計 2026 年利潤將超過 6 億美元，這將是自 2023 年以來該公司業績的最佳表現。川普對鋼鐵徵收的關稅使美國鋼鐵公司及其國內競爭對手受益，儘管建築業鋼鐵支出相對停滯不前（儘管資料中心蓬勃發展），但部分抵消了這一影響。關於國家安全的討論已經消失，日本表示，美國政府尚未利用其黃金股影響管理決策。自合併以來，日本製鐵在東京的股價基本上持平，而其在美國上市的美國存託憑證（ADR，交易量較小）的價值則大幅下跌。

然而：日本製鐵因收購而面臨財務壓力，這引發了人們對其能否履行全部投資承諾的懷疑。該公司槓桿率幾乎是合併前的三倍，這導致標普下調了其評級，而標普最近再次確認了負面展望。一位工會官員最近告訴《匹茲堡論壇報》：「同樣的人，同樣的情況，講述著同樣的故事……除非我看到鋼鐵滾滾而來，否則我不會相信這些人說的任何一個字。」核心觀點：美國鋼鐵公司等了近兩年才得知自己的命運。現在，它正等著日本鋼鐵公司兌現承諾，拿出真金白銀來。