2026-07-18 08:57:02
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「人工智慧變革重創湧入槓桿基金的散戶投資者」。這一現象反映了當前全球 AI 資本市場因投機情緒過熱、市場劇烈震盪，進而引發的一場槓桿退場風暴。核心背景：AI 概念股從狂飆到修正散戶跟風開槓桿：隨著人工智慧與半導體產業先前迎來史詩級狂飆，全球市場（如美股、韓股、台股、港股）紛紛推出針對特定 AI 巨頭或晶片類股的 2倍、3倍槓桿型 ETF。大量渴望短期暴利的散戶投資者，紛紛透過這些工具放大資金。市場波動刺破泡沫：當市場開始質疑科技巨頭對 AI 基礎建設的「巨額資本支出能否轉化為實際營收」時，市場情緒迅速逆轉。一旦正股出現獲利回吐或回檔修正，槓桿效應就會成倍放大虧損。槓桿基金的機械式踩踏：槓桿型 ETF 具備「每日再平衡（Daily Rebalancing）」的機制。當正股大跌時，基金經理人為了維持固定的槓桿倍數，必須在收盤前被迫割肉減持。這種「追漲殺跌」的機械式操作，往往會加劇市場的跌勢，形成惡性循環。散戶面臨的重大風險波動性損耗（Volatility Drag）：槓桿型 ETF 只適合極短線交易。在市場多空拉鋸、反覆震盪的行情中，即使正股最終股價沒變，槓桿 ETF 也會因為每日複利計算與摩擦成本，導致淨值被「慢慢扣血」而大幅縮水。斷頭與強制平倉：許多利用融資（Margin）購買這類基金的散戶，在市場連續大跌時，會因為無法及時補足保證金，直接遭到券商「斷頭」強制平倉，導致本金在幾天內歸零。