2026-08-02 08:51:57
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這張圖表呈現了1974年以來，標普 500 指數（S&P 500）在美國期中選舉前後的歷史報酬率走勢與分布規律。

## 核心統計數據解讀

* 選前橫盤與壓抑（7月至10月）：在11月期中選舉投票日前，不確定性壓制市場。中位數（Median）與平均值（Average）皆在 0% 到 -5% 之間震盪，顯示市場歷史上在選前通常缺乏方向，甚至伴隨弱勢修正。
* 關鍵分水嶺（11月選舉日）：圖中虛線為 Election Day。一旦進入11月投票日，政治不確定性塵埃落定，行情往往出現結構性轉折。
* 選後慶祝行情（11月至隔年3月）：不確定性消除後，市場開啟顯著的修復性反彈。至隔年首季（1月到3月），歷史平均與中位數回升至 +5% 到 +7% 的區間。

## 圖表中的極端分位數（淺藍色區間）
圖中的淺藍色帶狀區域代表歷史表現的分布範圍，用以評估極端市況：

* 90th %ile（第90百分位數）：代表歷史上表現最好、最樂觀的年份，選後到隔年3月最高可迎來約 +15% 的牛市漲幅。
* 10th %ile（第10百分位數）：代表歷史上最悲觀、表現最差的年份。即使在最糟的情況下，選前10月可能回檔至 -13%，但選後到了隔年1月至3月，跌幅通常也會顯著收斂。

## 總結給投資人的啟示
這是一張經典的「季節性/事件週期」圖表。它表明期中選舉年的第3季（7-10月）往往是震盪築底的「選前陣痛期」，而第4季至隔年第1季則是歷史勝率極高的「選後波段作多窗口」。
如果您想深入了解，我們可以進一步討論：

* 歷史上哪些具體年份落在了最慘的 10th %ile 區間？
* 如何利用這個週期規律來調整目前的資產配置？