2025-12-31
**中國股市最經典的一次「過山車」**
**超白話＋因果**

**上證指數（Shanghai Composite）**
* **2006 年**：≈ **1700**
* **2007 年**：衝到 ≈ **6000**
* **2008 年**：跌回 ≈ **1700**
**一來一回，像沒發生過一樣**

**這不是經濟奇蹟，是一場
被政策＋資金＋情緒一起推爆的泡沫。**

## 為什麼會 1700 → 6000？（暴漲）
### 錢突然很多（核心原因）
* 中國加入 WTO 後，出口暴增
* 外匯存底狂增
* 銀行放貸寬鬆
* **錢沒地方去 → 全往股市擠**
**錢太多，腦袋不夠用**
### 全民炒股
* 新開戶每天幾十萬
* 計程車司機、學生、阿姨都在聊股票
* 不看基本面，只看「還會不會漲」

典型泡沫症狀。
### 政策默許甚至鼓勵
* 國企改革
* 股權分置改革（讓股票能流通）
* 官媒時不時喊：> 「長期向好」
市場解讀成：**政府背書**

## 為什麼會 6000 → 1700？（崩盤）
### 泡沫真的太大了
* 股價 ≠ 公司價值
* 很多公司根本撐不起那個估值
就像：
> **一間小吃店被炒成五星級飯店價格**

### 政策突然踩剎車
* 收緊信貸
* 打擊投機
* 提高交易成本
錢一抽走，市場立刻失重。

### 2008 年全球金融危機補一刀
* 美國次貸爆炸
* 全球股市一起崩
* 中國出口、信心同步受挫

## 一句話總結那三個數字
> **1700 是理性，
> 6000 是瘋狂，
> 再回 1700 是現實。**

## 再狠一點的總結（老股民版）
> **2006–2008 的中國股市，
> 教會所有人一件事：
> 股市可以先脫離經濟，
> 但最後一定會回到它。**