2026-07-18 17:02:25 - (4) 2026-07-18 下午5.00.16
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2026-07-18 17:02:25 - (5) 2026-07-18 下午5.00.39
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2026-07-18 16:57:34
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高盛（Goldman Sachs）針對全球地緣政治與經濟趨勢發表的最新宏觀分析報告。其核心內容主要在示警「全球碎片化（Global Fragmentation）」與「逆全球化」對未來十年經濟發展的深遠衝擊。以下為該報告的核心內涵解析：1. 全球協調性降至數十年最低國際秩序裂解：過去數十年由新自由主義所推動的全球化（各國在貿易、供應鏈、金融政策上高度協作）正在徹底瓦解。高盛指出，各國政府當前的協調意願與機制已退步到冷戰結束以來的最低點。多極體系競爭：世界正在加速從單極或雙極秩序轉向「多極對抗時代」。各大經濟體（如美、歐、中及新興市場）正將國家安全、供應鏈自主置於經濟效率之上。2. 走向動盪的 2030 年代地緣政治與經濟分裂：圖片右側引言特別提到，雖然 3 月以來由伊朗引發的直接戰爭風險（如荷姆茲海峽衝突等危機）已出現暫時性減弱或受控，但這並不意味著和平。更廣泛的「結構性分裂」仍然存在。逆全球化的代價：這種長期分裂（包括關稅壁壘、科技封鎖、貨幣體系陣營化）意味著全球經濟在步入 2030 年代時，將面臨更頻繁的供應鏈震盪、持續性的通膨壓力（Reflationary environment）以及更低的潛在經濟增長率。3. 對資產配置的深遠影響面對這種全球治理失靈與多極競爭的新局勢，高盛與市場智庫建議投資人調整長期策略：各國央行囤積實物黃金：為了應對未來十年的「貨幣碎片化（Monetary Fragmentation）」，全球央行已在加速進行去美元化與資產多元化，這為黃金等實物硬資產提供了強烈的長期支撐。聚焦內需與防禦性產業：在經濟割裂的環境下，全球財政擴張將極度向國防、能源安全、供應鏈在地化與基礎建設傾斜，傳統科技股暴利可能收斂，而相關實體基礎設施與高股息防禦性資產將成為避風港。

2026-07-18 16:54:34
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槓桿旅行
部分暴力事件來自韓國，該國半導體產業持續拋售導致韓國綜合股價指數（KOSPI）今年已七次觸發熔斷機制，最近一次是在周一，此前該指數經歷了一波非同尋常的上漲。

高槓桿市場不會平穩崩盤。強制拋售會跨越國界，波及不同股票代號。追加保證金通知不會停下來詢問下一季高頻寬記憶體的需求是否依然強勁。

這有助於解釋為什麼這麼多相關的AI股票同時受到衝擊。即使基本需求狀況沒有改變，價格下跌本身也會造成拋售壓力。

2026-07-18 16:51:44
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DeepSeek 的另一個時刻
最近一次人工智慧恐慌來自智普人工智慧（Zhipu AI，國際上稱為Z.ai）及其新推出的開源GLM-5.2模型。該模型提供了一個包含一百萬個令牌的上下文窗口，其架構旨在降低每個令牌所需的運算量。

這立刻重新引發了 DeepSeek 的論點：如果更好的軟體能讓我們用一小部分硬體運行 AI，那麼目前的硬體配置可能就過剩了。

如果情況果真如此——而且傑文斯悖論也不適用——這對人工智慧硬體領域來說將是利空消息。這一點我們必須直言不諱。

然而，GLM-5.2 並不能證明這一點。一個擁有 7,530 億個參數、上下文視窗大小為一百萬個標記的模型，很難證明運算能力不再重要。它正好證明了強大的 AI 的使用成本正在降低。

成本降低意味著可以發行更多代幣、更多代理商、更多工作負載，以及更多以前不經濟的應用程式。 DeepSeek 最初的突破並沒有阻止當前的資本支出週期，而且目前幾乎沒有證據表明這次的突破也能做到這一點。

2026-07-18 16:46:43 - (1) 2026-07-18 下午4.30.53
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2026-07-18 16:46:43 - (2) 2026-07-18 下午4.31.08
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2026-07-18 16:26:26
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1. 蘋果為何起訴 OpenAI？（Apple vs. OpenAI 法律戰）蘋果公司正式向法院提起訴訟，控告 AI 巨頭 OpenAI 系統性地竊取其消費性硬體的商業機密。挖角與內線洩密：蘋果指控 OpenAI 透過大規模挖角蘋果前員工，包含點名了前 iPhone 產品設計副總裁 Tang Tan（鄧唐），指導即將離職的員工規避蘋果的數據安全審查，甚至要求求職者帶著蘋果未公開的硬體原型和 CAD 設計圖前去面試。供應鏈截胡：蘋果進一步指出，OpenAI 利用這些偷來的機密去接洽蘋果的製造供應鏈，甚至誤導外包廠商，讓他們為 OpenAI 生產硬體時使用蘋果專利的金屬精加工技術。決裂的合作關係：此訴訟宣告了雙方在 2024 年達成的 Siri 整合合作徹底破裂，這也讓 OpenAI 計畫在未來推出的 AI 實體硬體產品（如傳聞中的語音控制桌面裝置）以及其萬億美元估值的 IPO 計畫增添了巨大的法律變數。2. 紐約州對資料中心展開監管隨著生成式 AI 爆發，世界各地的資料中心（Data Centers）因其驚人的耗電量和耗水量，正逐漸演變成巨大的能源與環境危機。紐約州等地方政府開始正式介入，對新設立的資料中心實施更嚴格的環保審查、能耗限制與監管措施，試圖在推動科技創新與保護地方公共資源、電網穩定之間取得平衡。

3. 關於「環孢子蟲病」你需要知道些什麼？這部分轉向了公共衛生與食品安全議題。環孢子蟲病（Cyclosporiasis） 是一種由名為「環孢子蟲」的微小寄生蟲引起的腸道疾病，通常是透過食用受污染的生鮮蔬果（例如近期引發關注的生菜、莓果等供應鏈污染）或飲水而感染。節目中為大眾科普了該傳染病的最新爆發疫情、潛伏期症狀（如嚴重腹瀉、腹痛）以及消費者在飲食上該如何防範。

2026-07-18 16:12:49
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2026-07-18 16:09:29 - (1) 2026-07-18 下午4.05.32
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2026-07-18 16:09:29 - (2) 2026-07-18 下午4.07.33
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2026-07-18 16:09:29 - (3) 2026-07-18 下午4.08.02
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2026-07-18 16:05:41
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2026-07-18 16:04:34
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美國企業最終獲得了710億美元的關稅退款，但他們正用這筆錢來抵銷伊朗戰爭造成的通貨膨脹

2026-07-18 15:33:25
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《條條大路通向帝國的最後一個坑窪》（All Roads Lead to The Empire's Last Pothole）的文章標題與核心觀點。
其核心內涵可以從以下幾個總體經濟與政治層面來解讀：
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## 1. 基礎建設隱性成本的累積
文章指出，不投資基礎建設的代價，是一個帝國永遠看不到、直到其崩潰時才不得不面對的最昂貴帳單。

* 不可見的損耗：基礎建設（如道路、橋樑、電網、水利系統）的退化通常是緩慢且隱蔽的。在日常生活中，人們往往只能看到幾個微不足道的「路面坑窪」，從而忽視了系統內部已經大面積腐爛的事實。
* 財政錯配：許多大型經濟體或「帝國」在後期往往更傾向於將資金投向能帶來短期政治回報的領域（如金融補貼、海外擴張或債務貨幣化），而選擇性忽略見效慢、耗資巨大且缺乏政治亮點的基礎維護。

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## 2. 「歷史週期」與衰落的徵兆
這個論點深受橋水基金創辦人 [Ray Dalio](https://finance.yahoo.com/news/ray-dalio-ve-studied-500-103000687.html)（雷·達里奧）關於「大週期衰落」理論的啟發：

* 效率降低：當實體基礎建設大面積損壞時，社會的整體生產效率會大幅下降，物流變慢，商業成本飆升，最終侵蝕帝國的經濟根基。
* 系統性崩潰：在總體層面上，當債務累積到極限，而實體支撐（基礎建設）徹底垮塌時，突發災難的修復成本將呈指數級上升，成為壓垮公共財政的「最後一根稻草」。

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## 3. 給投資者的警示
The Macro Butler 的文章通常旨在為全球投資者提供風險預警：

* 避險資產的價值：當西方主要經濟體陷入「重債務、輕建設」的長期滯脹惡性循環時，傳統政府債券等名義資產的抗風險能力會下降。
* 實物資產的回歸：這種基礎建設的隱形崩潰進一步印證了為什麼投資者需要更加關注那些沒有交易對手風險、具備真正抗通膨能力的實物硬資產（如實物黃金、白銀或核心生產資料）。

2026-07-18 15:29:09
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2026-07-18 15:23:29
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五角大廈高層中一支快速壯大的力量穿著布魯克斯兄弟的西裝，而不是黃銅製品。

過去幾個月，五角大廈一直在組建一支由銀行家、顧問和聘請的專家組成的小隊伍。他們公開的任務是：審查承包商的營運情況，投資生產線，並更快擴充美國軍火庫。

美國軍方戰略資本辦公室計劃在未來幾年內提​​供超過2000億美元的貸款。他們的目標客戶涵蓋30多個產業的公司，從飛彈生產到電信網路。貸款對像不必直接服務軍方，只要其業務被認為對國家安全至關重要即可。

對於這個成立僅四年的機構來說，動用這筆巨額資金是一項艱鉅的任務，因為該機構在2025年之前沒有發放過任何貸款。五角大廈官員表示，華爾街的專家將協助打開資金閘門。

安大略省證券委員會 (OSC) 今年稍早的核心成員只有五名交易撮合者，該委員會表示，最近幾週又增加了 30 名專業人員，併計劃在未來幾個月內從一系列私募股權公司、私募信貸公司和投資銀行再招聘 40 名專業人員。

安大略省證券委員會主任大衛·洛奇在接受采訪時表示： “這些人中，許多人為了完成這項工作，放棄了數百萬美元的薪水。”他說，這些交易涉及“極其複雜、金額高達數十億美元的交易，需要只有私營部門才具備的深厚交易專業知識。”

這項大規模招聘是川普政府借鏡華爾街模式，旨在鞏固美國工業基礎的舉措之一。在曾任私募股權公司凱雷集團（Cerberus Capital Management）總裁的國防部副部長史蒂夫·范伯格（ Steve Feinberg）的領導下，五角大廈已達成協議，向礦業公司、煉油廠和火箭發動機製造商投資數十億美元。

在某些情況下，聯邦政府的干預導緻美國政府入股部分企業，包括礦業公司MP Materials和國防承包商L3Harris的飛彈業務。這些股權投資由五角大廈獨立的經濟防禦部門監管，符合川普政府傾向以貸款或購買股票而非現金撥款的方式扶持企業的策略。

近幾個月來，貸款金額穩定攀升。今年6月，安大略省證券委員會（OSC）分別向Phoenix Tailings和Energy Fuels兩家從事關鍵材料加工的公司提供了5億美元和7.25億美元的貸款承諾。

曾在 Cerberus 工作的 Lorch 表示，安大略省證券委員會今年迄今已承諾提供 50 億美元的直接貸款，並已簽署條款清單，將在未來幾個月內額外投資 140 億美元。

五角大廈的貸款機構本週表示，將擴大業務範圍，透過合格的投資基金管理人發放更多貸款。該機構尚未選定這些基金，這些基金將把貸款與私營部門對關鍵礦產供應商的投資打包在一起。

政府薪資
特別證券交易委員會（OSC）是在拜登政府時期成立的，預算遠低於現在，它也撥出大量資金來支付代表公眾承銷這些交易的工作人員的工資。

川普總統五月簽署了一項行政命令，授權聯邦政府向多達400名關鍵官員支付高達每年40萬美元的薪水。在特定情況下，一些高級特別檢察官辦公室（OSC）職位的年薪最高可​​達43.8萬美元。

洛奇表示，該辦公室的招募活動已與多家獵人頭公司合作，其中包括海德思哲（Heidrick & Struggles），該公司以招募首席高階主管和華爾街高階主管而聞名。

他還表示，五角大廈也從商學院招募了中階投資專業人士，並說服其中一些人暫停在史丹佛大學和賓州大學等學校攻讀工商管理碩士學位，轉而接受政府任務。

海德思哲的一位發言人表示，該公司不對客戶工作發表評論。

聯邦政府的撥款支持五角大廈的行動，使特別顧問辦公室（OSC）能夠承擔更多風險。今年，川普政府向國會申請從擬議的1.5兆美元軍費預算中額外撥款200億美元給該貸款機構。一些共和黨人反對這項請求。

據布朗斯坦·海厄特·法伯·施雷克律師事務所的公共政策負責人薩曼莎·卡爾-約德 (Samantha Carl-Yoder)稱，五角大樓面臨著大量的資金請求，因此它經常不得不對其活動進行優先排序，以集中精力於高優先級行業。薩曼莎·卡爾-約德與尋求政府投資的公司合作。

去年，川普政府與稀土礦物生產或提煉公司的談判佔據了首要位置。此後，官員擴大了談判範圍，優先考慮能夠幫助補充因今年與伊朗的戰爭而減少的飛彈庫存的彈藥零件製造商。

卡爾-約德談到五角大廈的投資團隊時說：“他們資金非常緊張。每次我見到他們，他們都說，‘我們需要更多的人手。’”

2026-07-18 15:22:12
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美國債務佔GDP的比重自二戰以來首次超過100%

2026-07-18 15:15:43 - (1) 2026-07-18 下午3.13.19
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2026-07-18 15:15:43 - (2) 2026-07-18 下午3.13.53
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2026-07-18 15:12:09
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2026-07-18 15:09:35
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