2026-07-03 23:30:21
Details ... ...

美國國債一直反映著國家自身的發展軌跡——一方上升，另一方（至少在經濟上）則搖擺不定——但很少有哪一種情況像今天這樣嚴峻。

從建國初期區區 7,100 萬美元到如今在建國 500 週年之際超過 39 兆美元，美國借貸規模在兩個半世紀裡呈指數級增長，達到了幾乎難以想像的程度。

這55,000%的漲幅期間，戰爭、金融崩潰和全球衝擊頻頻發生，之後進入相對穩定的時期，但隨後又開始攀升。美國債務的歷史展現出一種熟悉的模式：在經濟需求和擴張時期增加支出，這得益於美國的經濟實力及其在全球金融體系中日益重要的地位。

但隨著立法者和公眾的擔憂日益加劇，以及美國政府預算中越來越多的資金用於支付不斷膨脹的資產負債表的利息，人們越來越質疑這種經濟實力能夠將經濟危機推遲多久。

早年生活：《自由的代價》
根據美國財政部的歷史數據，美國首次記錄到國家債務是在 18 世紀末，當時第一任財政部長亞歷山大·漢密爾頓通過 1790 年的《撥款法案》整合了國家的欠款

這筆 7,100 萬美元的債務（相當於今天的約 26 億美元）來自為獨立戰爭籌集資金的借款（主要來自法國和荷蘭的貸款機構），以及政府承擔的各州債務。

漢密爾頓曾將新成立的國家的革命債務稱為“自由的代價”，並表示，國債“如果不過分，對我們來說將是一種國家福祉”。

下一個里程碑出現在 1835 年，當時安德魯傑克遜總統認為債務是對自由的根本威脅，因此力主將國債償還至零——這是美國歷史上唯一一次沒有債務。

此後不久，借貸活動恢復，並形成了此後定義美國財政歷史的長期模式。

戰爭與債務激增
美國內戰改變了聯邦財政，1863 年國債超過 10 億美元，到 1865 年 4 月戰爭結束時接近 30 億美元，而 1860 年國債僅為 6500 萬美元左右。

進入 20 世紀，美國國債仍維持在數十億美元的低位，但按照過去和未來浪潮的熟悉趨勢，1917 年美國加入第一次世界大戰引發了國債的又一次急劇增長。

在1929年華爾街股市崩盤後的五年裡，美國經濟成長了100億美元——以現代標準來看，這算是相對溫和的增幅。但下一個重大催化劑仍是美國捲入全球衝突。二戰期間巨額開支帶來的爆炸性增長，使得美國國債從1940年的430億美元飆升至1945年的2500多億美元。

戰後初期，債務首次超過該國國內生產總值 (GDP) 的 100%——此後僅兩次達到這一水平——該比例在 1946 年達到峰值，約為 119%。

數萬億
據財政部稱，二戰後債務增長與通貨膨脹率密切相關，並且由於“在此期間的大部分時間裡強勁的經濟增長”，債務佔GDP的比例在20世紀80年代之前一直在下降。

但幾十年來，美國的未償債務餘額持續攀升，並在 1981 年羅納德·雷根總統任期內首次突破萬億美元大關。雷根總統表示，這給負責國家財政的人們敲響了警鐘。

總統在電視演講中說：“一萬億美元的債務。如果我們國家還需要一個警示，那麼這就是了。”

美國花了近200年才達到1兆美元的債務水平，而短短三年時間，債務就翻了一番。儘管人們曾期望雷根總統的任期能開啟一個財政紀律的新時代，但到他1989年1月卸任時，債務幾乎翻了三倍。

部分原因是由於 20 世紀 90 年代末聯邦預算實現了平衡——這一成就分別歸功於比爾·克林頓總統和眾議院議長紐特·金里奇——在此期間債務增長明顯放緩，但在 9/11 事件和隨後的中東“永無止境的戰爭”之後，債務增長再次上升。

由於網路泡沫破裂削弱了美國經濟的活力，伊拉克和阿富汗的長期軍事行動主要透過赤字支出來籌集資金，這直接導致了國家債務的增加。

2008 年金融危機爆發時，稅收收入銳減和緊急支出加速了這一趨勢，使債務首次突破 10 兆美元大關——這一里程碑標誌著債務成長進入了更快的時代。

接下來的 18 年裡，民主黨和共和黨總統都推行了巨額赤字政策，將以前零星的債務激增轉變為更持續的結構性趨勢。

新冠疫情導致經濟最劇烈的成長，2020 年新增支出創紀錄地達到 4.2 兆美元，用於緊急支出以支撐崩潰的經濟。

美國花了近兩個世紀才達到 1 兆美元，只花了 30 年就達到了 10 兆美元，而短短 14 年，國債就膨脹到了 30 兆美元。

照此速度發展下去，到今年9月，該國的債務將達到40兆美元。

美國債務與其他國家相比如何？
美國的債務高達 39 兆美元，遠遠超過其他國家，排名第二的中國債務估計為 19 兆美元。

美元作為世界主要儲備貨幣的地位，以及美國國債被視為全球金融中最安全的資產之一，其獨特的優勢意味著它可以藉入更多資金，並且借貸時間更長，而不會面臨直接的壓力。

但相對於其經濟規模和實力而言，美國的未償債務餘額比許多工業化國家少。