2026-08-24 21:59:10
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籌資百億美元押注 AI 發展 阿里巴巴發行新股引發股價重挫

【科技財經訊】中國科技巨頭阿里巴巴（Alibaba）為籌措人工智慧（AI）發展資金，宣布進行高達 102 億美元（約 800 億港元）的新股配售計畫。受此籌資消息與新股折價發行的影響，阿里巴巴在香港掛牌的股價隨後遭遇沉重賣壓，盤中跌幅一度逼近 10%。

全力衝刺 AI 基礎建設與運算能力

為在全球 AI 競賽中維持領先地位，阿里巴巴本次募得的資金將全數投入於「全端（full stack）」AI 能力的建設。

重點投資領域： 募集資金將直接用於開發客製化晶片、擴建資料中心等實體基礎設施，以及大型人工智慧模型的開發與部署。

資本支出加速： 面對市場對 AI 服務急遽增長的需求，公司已將 AI 相關投資的預期回收期從 3 年縮短至 2.5 年。此舉為其整體三年內投入約 565 億美元發展 AI 基礎設施計畫的核心一環。

稀釋效應引發疑慮 知名投資人撤資

儘管配售案獲得熱烈回響與超額認購，但資本市場對大規模 AI 支出的短期衝擊仍充滿疑慮。

股權稀釋與折價： 本次以每股 112.70 港元發行 7.1 億股新普通股，不僅較前一交易日收盤價折價約 8.4%，大量新股發行亦實質稀釋了現有股東的權益與每股盈餘。

資本回報率擔憂： 因 AI 相關研發與硬體費用激增，阿里巴巴最新一季淨利已大幅年減 75%。曾準確預測 2008 年次貸危機的知名投資人麥可·貝瑞（Michael Burry）更因擔憂無止盡的 AI 投資將導致資本回報率持續下降，公開宣布清倉阿里巴巴持股。